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就拿联想集团而言，预计94年净利润5亿元。目前是市值已经破30亿元，市盈率5倍。
而从净资产规模而言，目前净资产5亿，相对于30亿元市值，市净率更是高达87倍。
从现在的估值来看，联想恐怕是充满泡沫。当然了，相对于大部分上市公司而言，目前的联想泡沫其实还不算大，毕竟，未来0年时间，计算机行业的出货量和利润，都还会实现增长。尤其是，中国的个人计算机市场，未来存在巨大的空间。也正是因此，就算现在联想的估值存在泡沫，未来十年后，相对于现在的估值而言，则是不存在泡沫。
就像巴菲特曾经表示，其投资一家公司，更关键的是大致上预计这家公司未来是大致上是多大规模的企业，现在的价格远低于未来的估值，只要很划算的话，那么，他并不在意达到目标的过程需要消耗多长时间。
实际上，预计是一家好公司，具备成长空间，这个判断是对的话，那么，时间会站在好公司这边，一直到这家公司达到瓶颈，停止规模成长为止。
基本上，任何一家企业，迟早都会停止成长。这个时间，或早或晚，或是因为企业自身的素质，或是因为其从事的行业的天花板上限。
虽然，对于目前a股市场的泡沫，林棋感觉到触目惊心，但却是并不会发表意见。毕竟，以林棋的身份地位，无论是看多看空，其实都会得罪人。
看空的话，讲真话，那么很快a股市场继续开启下跌模式，很多人会将责任推给林棋这个看空者，
客套表示看好的话，反弹见顶，持续开始下跌之后，很多人会表示，因为林棋看好股市，导致其亏损。
就算是林棋什么也不做，但是，林棋旗下参股和控股的企业上市，也会引发很多人的各种评论。
但总的来说，林棋在a股市场上的企业，未来都会对得起国内的投资者。就算是暂时估值贵了，但长远来看，长期持有还是会给投资者未来不亚于未来房价涨幅的回报率。
原本，很多这样的优质企业，很多都是选择在境外股票市场上市的。这导致了，后来a股市场的科技含量不高，毕竟，如果国内大部分具备科技含量的公司，要么不上市，要么在境外上市的话。a股市场，能有多少真正具备含金量的高科技公司？
联想集团上市之后，不断的倾销低端电脑，在价格上卡位低端市场。虽然，从长远来看，联想的产品太低端，谈不上高科技，也没有战略意义。
但是，短期来看联想上市之后，进一步降低了低端产品的价格，不仅仅去联想自己的库存，加速销售产品回笼资金，以备偿还即将到期的短期债务。
但其实对于新创业而言，联想不断销售低端产品，其实也是让一些工艺比较落后的芯片生产线，多发挥了一段时间余热。
比如，一些5微米、2微米生产线，就是因为盘古学习系列产品至今还有一定的市场销量，所以，这些老旧生产线，至今还未被淘汰。
某种程度上，低端产品能慢一点被淘汰，多榨取一些利润，其实也是有利于高科技企业的长远发展。
如果，一条生产线投产，不到五年就关停，就算两年时间回本，三年发挥余热继续赚钱。但实际上，最后三年赚取的回报率其实还是很低的。如果能再增加几年的生产寿命，其实，对于企业的长期经济回报率是非常有利的。
这些旧的产能，回报周期越长，就是越能挤出更多的利润投产最新的生产线。
本质上，芯片工厂不仅仅是需要技术取胜，更是需要规模。规模大的芯片工厂，则是可能以旧养新，源源不断的靠着旧产品盈利，供养新的研发项目和芯片工厂的加速投产。
第869章 内存市场惨烈的价格战（）
994年0月。
随着a股市场反弹结束，联想集团的股价，也是从高位下跌，最高接近3元每股，至0月初，已经跌回8元。当然了，相对于发行价3元计，ip发行价认购的投资者，还是有赚的。
只不过，追涨接盘的投机者，损失还是比较惨烈的。
当然了，联想的股价下跌，也并非存心割韭菜。
而是整个市场就这样，从9月中旬a股市场反弹行情结束之后，市场就开始从高位持续回落。
比如，新创业系的其他企业，康佳、新创通讯、新创芯、万科等等公司的股价，基本上都是同步于市场，出现0~40的回落。
其中，回落最多的应该是万科，之前，万科就因为新创业系溢价增发股票，使得被市场当做概念炒作，股价从底部的5元每股左右，涨到2元以上。到了8月份至9月中旬，万科更是在市场的乐观情绪中，被炒到了30元每股。预计今年盈利亿元规模，0亿市值，还是太过于高估。所以半个月时间下跌40，股价回落到8元。
可以说，94年8月整个月到9月份上半个的闪电一般的反弹行情，涨幅惊人，但行情结束，也比大部分人想象中要快。
之后，一直到95年全年，a股市场都不存在长牛。95年中，最多也就出现了类似于94年的反弹行情，而且，比94年的行情更极端，几个交易日涨50以上。之后，又开始持续下跌半年多。
不过，从9年开始，a股倒是开始一波长牛，9年~200年，基本上是涨多跌少。若是把9年~2007年纳入统计范围，更是一波0年0倍的超级长牛。
同一时期，美股基本上原地踏步，跟a股市场相比是黯然逊色的。基本上，这个年代，全世界的股票市场的涨幅，都远远不能跟a股市场相比。
所以，仅比9年~2007年这十一年，a股是牛冠全球。
当然了，也正是因为a股市场前半段的长牛太牛了，以至于，08年开始，进入了长熊阶段。
而在9年~07年时间段，美股基本上是在横盘，基本上是死气沉沉。熊长牛段，跌多涨少。跟之后，09年开始的十年牛市相比，完全是不容的气场。
有正是因为，能够从事后的角度来观察市场波动，所以，林棋对于市场的这么一点小波澜，总是无喜无悲。
而且，相对于炒股的收益率，林棋觉得还不如做好企业和项目，之后，a股市场景气的时候，拿一些有长期增长空间的企业到a股市场上市。
美股行情不错时，则是拿一些短期不错的概念，长远来看却是缺乏增长空前的资产，去美股上市融资。融资和坑美国人，一举两得。
……
0月份，存储芯片市场的惨烈程度，完全不亚于a股市场。
从94年4月份，三星主动点燃条降价大战的导火索，新创芯公司果断的响应，之后，全球的内存条市场，就出现了价格崩盘。
年初的时候，p市场的8b内存条的价格，还在00美元的天价。但是，到了0月份的时候，价格已经降低到了0美元。
可以说，市场零售价已经跟内存芯片厂商的生产成本倒挂。
所以，今年以来，已经有三家dra芯片工厂宣布破产。原本，全球有2家内存芯片供应商，但现在已经减少到8家。
对于消费者而言，现在显然是内存条降价抢购的好机会，但对于很多业内人士而言，dra芯片，价格已经跌破成本线。
8b的内存条而言，大部分厂商的成本价是2~5美元。现在的价格出售，不考虑渠道、营销之类的成本，仅考虑生产成本和市场差价，业内厂商已是亏损2~5美元一条。
就算是以新创芯，8b内存条也是亏损2美元。
dra芯片行业市场占有率第一的三星半导体，也差不多，甚至成本可能更高一些。毕竟，三星更多优势体现在芯片工厂的管理，但三星的设备却是需要从日本和欧美供应商进口，所以，设备成本比新创芯占不到优势。
“目前，新创芯8b以下的内存条，年出货量已超800万条，但8b内存条全线亏损，且p内存条和盘古内存条的差价基本上抹平了。”胡伟武感慨说道，“8b内存条降价最恨，其他的b内存条，则是下一个战场，很快也会进入无利可图阶段。基本上，新创芯已经不指望内存条能赚钱，而是靠着pu、固态硬盘等等产品的利润，来覆盖内存条的损失。甚至，为了增加dra芯片的占有率，采用了pu和内存条捆绑销售，订货厂商购买pu、内存条套餐，会进行优惠。”
“dra市场长远来看，依然是一块巨大的蛋糕，8b之后，用户会升级到b。甚至，随着软件和硬件平台不断的升级，4b、28b一直到gb以上容量，都可能不够用。很长远的时间来看，这一块市场的长期的金矿。但与此同时，竞争也是很激烈的，价格战是常态，每一轮价格战，都会死掉一批对手，产品的市场占有率会集中在前几位的厂商。”林棋笑道，“等到dra芯片只剩下少数几家厂商生产之后，其利润率，甚至有可能达到甚至超过pu！”
“就是技术门槛低了！”胡伟武说道，“一旦行情转暖，就会有新厂商布局。可见，dra的门槛，是芯片行业中比较低的。”
“还是挺高的，越到后来，对于工艺的要求，对于规模的要求就更高。”林棋说道，“如果现在不做，以后一定会受制于人，现在，可能一年亏几个亿。以后，可能一年亏百亿以上，都未必能获得的市场占有率。更何况，以后占有率集中在少数厂商手中，价格战暂停期间，是可以有默契的为所欲为涨价。”
后世dra内存的韩国三星、海力士称雄，美国只剩下镁光。日本原本是行业霸主，占有率最高时期达到dra芯片的80市场份额，却几乎被全盘赶出市场，占有率降低到接近于0。台湾的芯片厂商，后来也是砸下数百亿美元，最终，却是亏损出局，残存的产能市场占有率不到。
在台湾厂商认亏出局之后，中国内地厂商，则是又开始砸数百亿美元布局dra内存市场。结局虽然不好说，主要取决于国家意志，是否能够持续的砸钱补课。但是推迟十多年后才布局的话，代价则是远远比现在布局更大的多。
第870章 降到无利可图，继续再降（）
“老板，其实dra芯片业务，估计今年至少损失5亿利润，由于新创芯是上市公司，a股市场的一些中小股东，其实是提反对意见的。认为我们没必要做dra内存芯片，专注于做r、ar架构的pu芯片，就可以利润最大化。”胡伟武忽然说道。
林棋笑道：“dra内存芯片，一定不能放弃。放弃的话，可能五年十年来看是不错的选择，但长期来看，一定会后悔的。就算是英特尔，早年高调的宣传砍掉了低利润的dra项目，集中精力做8架构的pu，从而活了下来。但实际上，仅是英特尔公司，如果不砍掉dra内存项目的话，几年后，内存芯片价格已经气温回升，重新实现盈利。三星就是在英特尔砍掉了dra芯片项目时，才开始入局的，而现在的三星半导体，已成三星集团内部，成长速度最快，最有前景的项目。英特尔其实已经后悔，只不过，不好意思自己打自己练，所以，行动上已经将十年前砍掉的dra业务重新捡回来。只不要，这一块业务砍掉太久了，团队都解散了，也不具备市场话语权，重新捡回来，恐怕不会一帆风顺。新创业系去做内存芯片，并不是冲着dra芯片的利润，而是因为，它是消费电子产�